首页 --  财 经  第 216 2004-2-9

 

 

中电国际酝酿年内在港上市


本报记者 刘 欣 冯 青 

北京报道

在港设立10年之后,中电国际(中国电力国际有限公司)终于踏出“出世”之初就已筹划过的上市步伐。
日前有消息称,中国电力投资集团(中电投)旗下子公司中电国际将在年内登陆香港股市,初步预料集资额为5亿美元。而其正在选择战略投资者的消息也不胫而走。
年内登陆港股
春节前有消息称,中电国际将在今年七、八月间登陆香港股市。目前,中电国际已经邀请至少五家投资银行参加其IPO保荐人的竞标,其中包括瑞士信贷第一波士顿、花旗集团、德意志银行、美林和瑞士联合银行。
中电国际母公司中电投的一位工作人员对此言辞谨慎:“目前投行的工作正在紧锣密鼓地进行着,但‘盖子’还没有打开,董事会的决定也将在15-20天后初见分晓。”
至于五家投资银行将“花落谁家”,他说:“至少要选定两家,但我还没听到确切的消息说圈定了哪家。”
有消息称,中电国际主要的洽谈对象为香港联交所上市公司中电控股(0002)。但也有说法是双方的洽谈目前已经停止,集团尚未有明确的考虑对象。而前述的中电投的工作人员表示,这个话题比较敏感,不便透露。
中电控股是亚洲最大的私营电力公司,主要经营香港的输电、发电和供电等综合性业务,位列恒生成分股名单之内,大股东英资嘉道理家族持有该公司28.36%的股份。
“迟到”的上市
据中电投的一位工作人员向记者介绍,1994年,当时的国家电力公司通过其在国内的资本运作平台中国电力投资有限公司在香港设立了中电国际,主要是1990年代电力行业资金紧张,想起到对外融资的窗口作用。中电国际名义上是中国电力投资有限公司的子公司,但实际上与之是一套人马,两块牌子。后中国电力投资有限公司被撤消,中电国际被改组为国家电力公司的全资子公司。
2002年年底,国家电力公司管理的发电资产被直接改组或重组为规模大致相当的5个全国性的独立发电公司,他们是中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公司、中国国电集团公司和中国电力投资集团公司。5家发电集团公司在各区域电力市场中的份额均不超过20%,平均可控发电容量为3200万千瓦,权益容量为2000万千瓦左右。中电国际此时被划归中电投。
目前,中电国际在国内拥有优良的发电资产,总装机507.5万千瓦。到2002年底,中电国际总资产49.81亿港元,净资产47.72亿港元,资产负债率4.2%。2002年,中电国际实现销售收入57.98亿元,实现利润7.1亿元。中电国际的总资产比1998年增长了7倍,净资产增长了119倍,累计实现投资收益达到13.19亿港元,实现利润超过10亿港元。
中央政府驻香港特区联络办公室对中电国际的评价是:“香港中资企业中母公司支持力度最大、化解金融风险最好、经营业绩最佳、发展思路清晰、管理严格、运作规范的窗口公司。”
在国内目前的五大发电集团中,华能集团、华电集团、大唐集团都已在港拥有上市公司,分别是华能国际(0902.HK)、华电电力(1071.HK),和北京大唐(0991.HK)。
而按照中电投这位工作人员的说法,中电国际其实在设立之初,领导人潜意识里就是要在香港上市。为什么这个上市“迟到”了10年,他认为,这和“时机的把握”有关。
华夏证券一位研究员认为,中电国际直到今年才谋划上市,很可能与当年的国家电力公司安排的顺序有关。北京大唐1997年3月21日在香港联交所挂牌,华能国际1998年1月21日挂牌,华电国际1999年6月30日在香港投资者面前亮相。2000年之后,直到2002年,H股处于极度低迷时期。
三步走规划
据悉,中电投集团公司组建后,中电国际作为其全资子公司,首先明确了在集团公司的战略定位:作为集团公司的境外融资、国际化发展、引进先进技术与管理经验等的载体,以及境外资本的运营中心。
2003年7月31日,中电国际与澳门电力公司两大股东中葡投资公司和中法投资公司完成了澳电6%股权买卖交易。这是国家电力体制改革、实施厂网分开后,五大发电集团公司中首次在境外收购发输配一体化电力公司部分股权。
去年中中电国际总经理李小琳曾表示在海外上市是集团发展目标,不过,当时她表示暂时没有具体计划。
中电国际相关人士介绍,为达到国际化目标,中电国际制定了“三步走”的战略构想:
第一步:引进国际战略投资者,组建合资公司,实现股权多元化、国际化;
第二步:进一步扩大中电国际资产规模,整合和优化资产结构,实现境外上市,并争取成为中国电力的行业概念股,树立国有电力公司国际化形象;
第三步:努力开拓国际资本市场和电力市场,积极探索境外股权收购和项目投资的途径和办法,实现跨国经营,开辟新的利润增长点。
今年初,中电国际又调整了战略步骤,强力实施“三步走”同步推进。
业内人士对中电国际的上市前景普遍看好。周兴政认为,虽然2003年中资电力股落后于H股整体涨幅,H股去年上涨152%,华能国际上涨115%,北京大唐上涨119.8%,华电电力86.8%,去年12月上市的红筹股华润电力上涨25%,但是由于市场目前对中资股板块整体看法不错,且中国国内电力紧缺,有消息说电力供应紧张一直要持续到2006年,电价也有可能上调,因此中电国际上市前景“应该不错”。



 
 
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